以为是抄底，没想到还是抄在了半山腰。原油价格在经历接连闪崩的行情后，又创下了历史，跌至“负值”！这让中国银行旗下原油宝的投资者们叫苦不迭。“我买了1200桶油，本金已经归零了，现在还要赔银行一桶266元人民币的交割费”，一位原油宝投资者对每日经济新闻 记者说道。
采访记录截图（图片来源：每经记者 陈玉静）
4月22日晚间，中国银行发布“关于原油宝业务情况的说明”。这是当天与原油宝相关的第三条公告，也是字数最多的一条。
全文如下：
针对客户关心的中国银行原油宝业务有关情况，现说明如下：
一、关于原油宝产品
中行于2018年1月开办“原油宝”产品，为境内个人客户提供挂钩境外原油期货的交易服务，客户自主进行交易决策。其中，美国原油品种挂钩CME的WTI原油期货首行合约。个人客户办理“原油宝”需提交100%保证金，不允许杠杆交易。
二、关于原油宝产品到期处理
原油宝产品挂钩境外原油期货，类似期货交易的操作，按照协议约定，合约到期时会在合约到期处理日，依照客户事先指定的方式，进行移仓或到期轧差处理。其中，移仓是指平仓客户持有的全部当期合约，同时开仓下期合约；轧差是指仅平仓客户持有的全部当期合约。
三、关于结算价
按照协议约定，在进行上述第2条所提“移仓和轧差”操作时，合约结算价由中行公布，参考期货交易所公布的相应期货合约当日结算价。期货交易所按照北京时间凌晨2点28分至2点30分的均价计算当日结算价。
四、关于WTI原油期货5月合约处理
根据协议约定并提前公告，4月20日为原油宝美国原油５月合约当月的最后交易日，交易截止时间为北京时间22点。北京时间4月21日凌晨WTI原油期货5月合约价格急剧下挫，下跌至史无前例的最低-40美元附近。当日公布的结算价为-37.63美元，出现了芝加哥商品交易所集团WTI原油期货合约上市以来第一个负值结算价。
为排除当日结算价为负值是由于交易所系统故障等非正常原因造成错价的情况，中行积极与芝加哥商品交易所及市场参与者联系求证，因此暂停挂钩美油合约的原油宝产品交易一天，未影响客户权益。
目前，主要参与者仍将根据交易所规则参考该结算价进行结算。我们已依据事先约定完成5月合约的到期处理。
五、关于强制平仓
对于原油宝产品，市场价格不为负值时，多头头寸不会触发强制平仓。对于已确定进入移仓或到期轧差处理的，将按结算价为客户完成到期处理，不再盯市、强平。
特此说明
中国银行股份有限公司
二〇二〇年四月二十二日
实际上，国内银行业务涉及“纸原油”的银行并不止中行一家。除中行外，近期已有多家银行开始提示“纸原油”风险。
除投资人直接受到波及的“纸原油”业务外，国内不少银行也推出了挂钩原油期货的理财产品。这些产品收益率风险较高，最高收益率也比普通理财产品高出不少，但在原油大跌的背景下，这些产品并不被看好。
这些银行都开展了纸原油业务建设银行已宣布暂停交易
今天（4月22日）早些时候，中国银行确认WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格。
中国银行原油宝的投资者们不但亏了本金，还要向银行倒贴钱。一石激起千层浪，不少投资人叫苦连天。
而国内银行业务涉及“纸原油”的银行并不止中行一家。记者注意到，除中国银行外，目前建设银行、工商银行、交通银行、浦发银行、民生银行都开展了纸原油业务。
以交通银行为例，该行提供的记账式原油业务（纸原油）是以人民币计价进行原油份额交易的大宗商品现金交收交易业务，目前该行仅推出人民币报价的记账式北美原油。在报价方面，该行采用做市商报价模式，在综合考虑全球相关原油市场价格走势、国内人民币汇率走势、市场流动性等因素的基础上向客户提供交易报价，并根据市场情况对交易报价进行调整。
兴业投资指出，3月初以来，新冠疫情使全球多国进入封锁状态，燃油需求减少30%。但于此同时，全球石油供应却持续增加。虽然最终石油输出国组织和其他产油国达成了减产协议，但是减产规模太小，无法抵消需求减少。数百万桶多余的原油只能进入储存设施。美国的原油存储和交割中心库欣的储油设施被迅速填充，上周储量已达70%。手持原油的交易商无利可图，储油设施要饱和的预期弥漫市场，手持原油将可能产生额外的储存成本，导致一场技术性因素推动油价暴跌。
不过目前其他多家涉及“纸原油”业务的银行，均暂未出现中行这种负值的情况。
资料图，图文无关（来源：摄图网）
在中国银行发布公告的前一天（21日），建设银行提示，
受全球新型冠状病毒疫情、地缘政治、短期经济冲击等因素综合影响，国际原油市场波动加剧，4月20日原油价格历史首次跌至负值，WTI2005合约最低价报-40.32美元/桶，市场波动风险巨大。同时原油期货升水（远月与近月合约价差）大幅上升，近期WTI2007合约较WTI2006合约升水高达26%，后续可能面临较大的升水波动风险。
请投资者充分关注近期原油市场价格波动风险，合理控制仓位；充分关注近期账户原油同一品种两个不同期次月度合约之间大幅升水的风险，客户换仓或转期时，可能会出现持仓份额（按金额即时换仓或自动转期）显著减少，或保证金占用（按数量即时换仓或自动转期）显著增加等情况，投资者也可以选择先主动平仓，再根据市场情况择机建仓新合约。
4月22日晚间，建设银行再次发布关于账户商品交易业务近期交易安排的公告称，鉴于当前的价格风险和流动性风险等因素，自公告之时起，暂停账户原油Brent与账户原油WTI品种月度合约的开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。
中国石油大学（华东）教授、博士生导师高新伟对记者表示，现在投资者如果要买纸原油，要买7月份的，不要买6月份，以看跌为主，就不要再买看涨。另外，投资者投资纸原油的时候心态要放平，遵循少量、适量参与的原则。另外，要跟着大趋势走，千万不要特立独行。
不过，对于大多数投资者而言，高新伟表示，建议不要碰这类投资，因为首先移仓成本很高，“一个月的移仓费差不多是每个月百分之一点多，一年就是十几个百分点，一年的收益率才有多少？”。其次，预测本身很难。
银行人士：谨慎投资涉及原油产品
每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，交通银行和招商银行官网显示的理财产品中分别有2款和7款产品挂钩原油期货合约。
交通银行目前在售的挂钩原油的理财产品分别是“得利宝·慧理财”1个月结构性人民币理财产品2461200105和2461200106。两款产品挂钩标的均为上海期货交易所交易的原油2009合约。
相比交行，招行的挂钩原油期货的产品更多。
招商银行目前在售的挂钩原油的理财产品分别是焦点联动系列非保本理财计划（911025）、焦点联动系列非保本理财计划（911028）、焦点联动系列非保本理财计划（911024）、焦点联动系列非保本理财计划（911030）、焦点联动系列非保本理财计划（911038）、焦点联动系列非保本理财计划（118076）。此外，招行即将发售焦点联动系列非保本理财计划（911040）。
从上述9款产品来看，招行7款产品给出的参考最低年化收益率最低，均为0.50%，交通银行2款产品参考年化收益率最低为2.00%。而9款参考年化收益率的最高高达40.50%。
上述7款产品，挂钩标的均为原油期货，品种分别是原油期货2012合约和原油期货2011合约。
资料图，图文无关（来源：摄图网）
不过，受到原油价格下跌影响，上述9款理财产品挂钩的原油期货标的今日均出现不同程度大跌。
值得注意的是，两家银行给出的参考收益率虽然均为正收益，但是9款产品均不保本。
招商银行人员表示，这些产品本来就没有写明保本的，虽然有最低收益，一般情况下最低收益都能返给客户，但是确实不是保本保息的。
“有可能性，像中行这样，不仅是亏本还可能是负收益。像我们之前发行的一期，但还未到期，具体情况如何我们也不敢说，没法跟你说一定保本。”上述人士称。
值得注意的是，上述9款产品挂钩原油期货，但实际产品本金投资原油期货比例并不大。银行在产品设计时，还是对产品风险有所分散。
资料图，图文无关（来源：摄图网）
以交行“得利宝·慧理财”1个月结构性人民币理财产品（2461200105）为例，该产品固定收益类和货币市场类资产投资比例为10%-100%。信托计划及其他资产或者资产组合和金融衍生工具投资比例不超过90%。
以招行焦点联动系列非保本理财计划（911024）为例，该产品投资品种包括银行存款、债券逆回购、资金拆借、债券资产、资产管理计划和信托计划、衍生交易工具等。而衍生交易工具就是原油期货2011合约相关的产品，而这一品种投资比例为0-10%。
“银行在设计产品的时候，对风险把控还是会很严格的。”上述银行人士称。
虽然挂钩原油期货的理财产品原油期货投资仅是本金投资中的一部分，但是对于投资涉及原油产品还是应该保持谨慎。
招商银行人士告诉记者，现在原油的不确定性还是很大，可以小金额做一下（挂钩原油的理财产品），但是不要大金额。
对于一些挂钩原油的理财产品，高新伟表示，银行理财产品挂钩原油，背后有专业的机构在操作，虽然盈利不会太大，但亏损也不会太多，比个人投资要理性很多。
刚刚，中行回应！中行某市分行领导被约谈，原油宝大翻车背后，2020年危机再现
据21世纪经济报道记者了解，今天（22日）上午，中行长三角地区某市分行，陆续有当地客户看到媒体报道，并与该分行联络协商，没有得到明确答复。下午，又有客户去到当地银保监局投诉，希望得到说法。随后，监管要求中行该市分行领导当面汇报，要求做好客户安抚，根据总行方案与客户协商。
今日晚间，中行发布关于原油宝业务情况的说明称，原油宝产品挂钩境外原油期货，类似期货交易的操作，按照协议约定，合约到期时会在合约到期处理日，依照客户事先指定的方式，进行移仓或到期轧差处理。对于原油宝产品，市场价格不为负值时，多头头寸不会触发强制平仓。对于已确定进入移仓或到期轧差处理的，将按结算价为客户完成到期处理，不再盯市、强平。
中国国际期货原油研究员和交易经理张庆接受21世纪经济报道记者采访时表示：这次WTI价格的极端崩跌凸显出北美原油市场严重的供过于求。IEA估计今年的原油需求将减少930万桶/日，相当于过去10年的原油需求增长被疫情抹去了。市场上供过于求的现象日益严重，大量的石油在市场上四处游荡，美国的石油公司几乎已经没有空间储存这些原油。当下防疫措施导致的成品油需求匮乏正在倒逼炼油厂减产，美国炼油厂的开工率已经降至69%以下。
WTI6月份期货合约是下一份结算的原油期货合约，当前报价为11美元/桶左右，或为新冠病毒疫情的下一个受害者，甚至可能再次出现跌至负值的现象。原油有风险，抄底需谨慎。
由于原油波动幅度较大，风险不断累积， 今日下午，建行已经叫停新开仓业务。建行表示，鉴于当前的价格风险和流动性风险等因素，自公告之时起，暂停账户原油Brent与账户原油WTI品种月度合约的开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。
百年大行原油宝大翻车，2020年危机史无前例！
01
见证崩盘夜！油价，负的！
-37.63美元一桶！
相信大家这两天已经被负值油价刷新了三观了，2020年，吃瓜群众见证各种不可能！
国际原油期货为什么跌得这么狠？跌得这么有“深度”，跌破人们的常识？
百年大行中国银行的原油宝产品，又如何带投资者掉坑呢？
2020年，各种活久见
3月，投资者不断见证美股各种暴跌熔断的历史纪录。
4月，投资者再次见证了美原油期货跌至负数以及一日三熔断的历史时刻。
图：国际油价的连环崩，多米诺骨牌已经快速倒下！
4月20日（当地时间），美国5月WTI原油期货盘中重挫至最低-40.32美元/桶，最终收报-37.63美元/桶，为历史上首次收于负值。
大跌原因：为何出现历史上首次"负油价"?
（1）大背景是，新冠肺炎疫情全球蔓延，世界经济陷入衰退，国际原油需求严重萎缩。
（2）其次是，原油存储空间即将耗尽。
受疫情影响，美国石油生产商境内储油空间被耗光。
图：原油供需面临史无前例的状态（来源：天风证券）
（3）再次是，期货合约面临到期。
原定于4月21日开始实物交割的WTI 5月原油期货合约突然之间“无处安放”，才造成了史上最疯狂的抛售。
不管怎么说，WTI原油期货跌入“负数”，是个历史性的标志性事件，也将载入国际能源发展史。是一次载入史册的经典逼仓案例！
然而，5月期货的恐慌性抛售，在本周二蔓延至6月份交割的合约，4月21日，WTI 6月原油期货最大跌幅接近70%，最低跌破7美元/桶，期间触发三次熔断 。
图：昨夜三大美指重挫！特朗普疾呼重新开放国家救市！
4月22日，国内原油期货主力合约开盘跌停 。。。。。
4月22日午间13点左右，布伦特原油期货系列合约集体杀跌，最猛跌超14％。
油气基金集体杀跌，除了原油期货品种暴跌之外，原油基金投资者也正在遭遇“悲惨交易日”。
这几天，原油价格的剧烈波动，导致抄底的投资者损失惨重。其中国内中行一款“原油宝”的投资产品，也让投资者损失惨重！
02
百年大行投资产品大翻车
中国银行原油宝暂停交易
随着原油期货的惊人下跌，国内被称为“纸原油”的产品今日上了热搜榜，这是四大行之一的中国银行旗下的一款掘金原油投资产品。
中国银行今天发布公告称，将从4月22日起暂停客户原油宝（包括美油、英油）新开仓交易。
图：中国银行的公告
鉴于当前的市场风险和交割风险，我行自4月22日起暂停客户原油宝（包括美油、英油）新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。人民币美国原油2005合约的多头与空头平仓结算价为-266.12元/桶。
耐人寻味的一则公告，究竟什么意思呢？复利姐来给你翻译一下
美原油05合约4月21日是最后一个交易日，而中行原油宝4月20日没有展期，正巧碰到了历史上最低结算价-37.63美元/桶。
那么，中行究竟犯了什么错误呢？
中行在20日晚上22：00点就提前停止交易，随后，美原油05合约就发生了暴跌。
中行没有像工行那样提前一周移仓，可见真是犯了一个低级错误。
最后，发布一个公告，要投资者按照-266.12元/桶结算价平仓，事后发短信要求投资者即刻补足交割款。
这意味着投资者，不但除了亏光保证金，剩下的要按-266块/桶倒贴。
图为投资者与中行原油宝客服对话，
巨亏的投资者，打算集体诉讼了。。
闻所未闻，中行原油宝是什么神仙交易规则，投资者平仓还要倒贴。
太奇葩了。
图片：一个原油宝投资者晒出的平仓手数20000手，结果平仓损益...额，你数一下多少个零？
微博网友的神评论：
复利姐认为，中国银行作为做市商提供报价，显然在风险管理上没有做足功课。
微博网友神评论
我要一打十：不是很懂期货交易规则 还是别玩期货了。不然破了产 还要说别人奇葩
讲道理，期货就是个包装得漂亮的赌博活动。大多数人就是投机，而不是刚出现期货时是为了对冲风险
大大的菊花：明码交易，愿赌服输！没有什么奇葩的。
时光中的肉丸：啥都不懂，瞎折腾去抄底原油，以为世纪大底来了，盲目乐观，期货规则都不懂，不割你割谁？
等不到天黑：收到中行短信了，要赔偿银行3倍保证金，亏300%，所有多头近按-266交割，这是交割还是收割？
图：原油宝产品的特点，中国银行特别强调，“原油宝采用保证金交易形式，暂不提供杠杆，可以进行多空操作。”
现在，美原油05合约跌至负数，即便是没有杠杆效应，投资者也会出现类似期货投资者爆仓情况，需要向经纪机构追加“保证金”，也就是本金全部损失后，需要倒贴。
客户投资理财遇到流动性危机，虽然是不可抗力的黑天鹅事件，但是工行，ETF基金都能够提前展期，为什么中行不能呢？
在这个事情上，中行风控方面有不可推卸的责任，最后只能让小白投资者买单吗？
百年大行，就应该有百年大行的担当，这是产品设计的重大漏洞，为什么不能按照22点停止交易的时间节点的报价11.7美元结算，而按照-37.63美元结算? 22点之后，客户已经没有交易了。
03
这波抄底原油的都爆仓了吗？
更大的风险在后：9000亿美元油气债券
复利姐也很想问，这波抄底原油的投资者都爆仓了吗？
最近一个月以来，国际油价跌跌不休，当原油在25-30美元时，已经有大批人做多买入，现在5月期货为-37美元，一桶要亏65元左右，一手要亏45万，这么大批的人都爆仓了吗？
小知识：根据上期所下属能源中心发布的我国原油期货合约规则和交易细则，原油期货一手合约是1000桶，最小变动价位0.1元(人民币)/桶。
不敢想象！
投资也好，投机也罢，不熟悉的领域，特别是原油，真的不能瞎搞。
不管是玩，还是理财，要在自己可承受的范围内，爆亏当然不是好事，爆赚也未必是好事！
最后，复利姐再次提醒大家，中行之后，全球跟踪油价的被动型原油ETF基金全部被盯上了，这些基金都不会真正交割，已经成为华尔街空头的猎物。
更重要的是，这波石油危机似乎已经不是投资者爆仓的事情了——
美国油气企业即将面临债券违约、破产、最终可能还会传递到银行……
石油企业的股票下跌还可能传导到债券市场，美国全部油气公司的公司债市场超过 9000 亿美金，原油价格的持续下跌将严重打击其盈利，相关债券也将面临评级降低，甚至违约的风险，最终传导到银行体系；但在美联储前期一系列政策组合拳的支持下，应不致出现如 2008 年的金融危机。
抄底原油会让你“亏到傻眼”，别抄底，现在还看不到底!
守住你的现金，活在当下。
